Oferta pública inicial (IPO) de ações: análise dos objetivos declarados em prospectos e evidências apuradas

Abstract

Uma das maneiras de as empresas acelerarem seus projetos de crescimento é o ingresso no mercado de capitais. No Brasil, a bolsa de valores brasileira denominada de B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) é uma organização institucional autorizada, regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a conduzir e a recepcionar empresas interessadas. Nesse sentido, o sistema de Governança Corporativo, mediante um conjunto amplo de regras e princípios, contribui imensamente para que as empresas listadas prestem seguridade aos investidores. A adoção desses padrões de determinada modalidade de governança pode impulsionar a captação de recursos mediante a Oferta Pública Inicial (IPO). Este mecanismo de captação é munido de uma a série de procedimentos e antecedido por cumprimentos de normas especificas. Dentre as quais, a declaração das pretensões da empresa – em prospectos – quanto ao uso dos recursos a serem captados. Nesse sentido, o objetivo geral deste trabalho é identificar e descrever as justificações dos IPO e suas evidências nas empresas listadas na B3 (Brasil, Bolsa Balcão). Quanto a metodologia, utilizou-se uma abordagem quantitativa, mediante a análise descritiva das declarações em prospectos e os efeitos financeiros nas empresas captadoras. O procedimento técnico utilizado foi documental composta por 10 empresas que realizaram IPO no período de 2011 a 2015. O estudo demonstrou que algumas empresas não cumprem totalmente as destinações dos recursos descritas em prospectos. Pois, os achados sugerem que a captação mediante IPO não assegura retorno ao investidor. As empresas analisadas apresentam variação em relação a suas estratégias de uso dos recursos.