Proposta de valoração em uma microcervejaria utilizando a metodologia do fluxo de caixa descontado

Abstract

Não há dúvidas que o crescimento e a maturidade do mercado tem influência significativa nos pilares de crescimento de qualquer economia. Neste meio, o termo Valuation que é conhecido também por valor justo ou avaliação de empresas, vem se destacando devido à grande importância que se tem dado ao conhecimento do valor das organizações. Consiste em uma técnica árdua de precificação de ativos a partir de seu resultado econômico futuro. Atualmente existem várias técnicas aprimoradas que podem ser empregadas na precificação de um ativo, onde podemos citar alguns: modelo baseado em valor contábil, múltiplos de faturamento, fluxo de caixa descontado. Na presente pesquisa, utilizou-se um estudo de caso em uma cervejaria para aplicar a técnica do fluxo de caixa descontado por acreditar ser a ferramenta que melhor expressa o valor econômico desta empresa. Para execução do estudo foi realizada uma análise histórica baseada nos demonstrativos financeiros da empresa, e partir daí elaborou-se premissas de crescimento para os próximos dez anos. Foram projetados em todos os anos o balanço patrimonial, fluxo de caixa e demonstrativo de resultados e este último foi a base para efetuar o cálculo do fluxo de caixa descontado a valor presente. O valor econômico apresentado reflete a visão do autor especialmente quanto às premissas utilizadas e servirá não somente para valorar o ativo com o objetivo de venda, mas também para conhecimento do valor gerado pelo conjunto de investimentos realizados nesta empresa ao longo dos anos.